1. Jumbuck :Αυτός ο όρος είναι μια καθομιλουμένη αυστραλιανή λέξη για ένα πρόβατο. Στο τραγούδι, ο swagman περιγράφεται ότι κουβαλά το "swag" του, το οποίο είναι ένα δέμα από αντικείμενα, και το "tucker", που αναφέρεται στο φαγητό, στην "πλάτη του jumbuck". Αυτό δείχνει ότι κουβαλάει τα υπάρχοντά του στην πλάτη ενός προβάτου.
2. Tuckerbag :Το tuckerbag είναι μια πάνινη ή υφασμάτινη τσάντα που χρησιμοποιείται για τη μεταφορά τροφίμων και άλλων προϊόντων, ειδικά κατά τη διάρκεια υπαίθριων δραστηριοτήτων όπως το κάμπινγκ ή τα ταξίδια. Στο τραγούδι, ο swagman κουβαλάει μαζί του το "tuckerbag" του, κάτι που υποδηλώνει ότι είναι προετοιμασμένος για ένα ταξίδι ή έναν νομαδικό τρόπο ζωής.
3. Billy :Το μπίλι είναι ένα τσίγκινο ή μεταλλικό δοχείο που χρησιμοποιείται για βράσιμο νερού ή μαγείρεμα σε εξωτερικούς χώρους. Συχνά συνδέεται με κάμπινγκ, πεζοπορία και άλλες υπαίθριες δραστηριότητες. Στο τραγούδι, ο swagman περιγράφεται ότι βράζει τον μπιλιάρδο του, κάτι που υπονοεί ότι ετοιμάζεται να μαγειρέψει ή να φτιάξει ένα γεύμα.
4. Billabong :Το billabong είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται στην Αυστραλία για να περιγράψει μια νεροτρύπα ή μια λίμνη νερού, που συχνά σχηματίζεται όταν ένας ποταμός ξεχειλίζει από τις όχθες του ή όταν ένας κολπίσκος ή ποτάμι αλλάζει πορεία. Στο τραγούδι, ο swagman απεικονίζεται στρατοπεδευμένος δίπλα σε ένα billabong, κάτι που υποδηλώνει ότι βρίσκεται στο πίσω μέρος ή σε μια απομακρυσμένη περιοχή.
Αυτοί οι όροι δίνουν συλλογικά μια εικόνα ενός swagman, ενός παροδικού εργάτη ή ταξιδιώτη, που κουβαλά βασικά αντικείμενα όπως το swag, το tuckerbag και το billy του και κατασκηνώνει δίπλα σε ένα billabong στον αυστραλιανό θάμνο. Το τραγούδι "Waltzing Matilda" αποτυπώνει το πνεύμα της αυστραλιανής περιφέρειας και τον πλανόδιο τρόπο ζωής πολλών ατόμων εκείνης της εποχής.
